【投行報告】美銀美林：豬肉價格上升推高通脹 惟不左右幣策

國際投行美林今日（5月2日）發表報告預期，內地豬肉價格將進一步上漲，並帶動中國居民消費價格指數（CPI）上升，但CPI上升不太可能令人民銀收緊貨幣政策。

對於中國本輪豬肉價格上升周期，報告預計，內地豬肉價格將於今年底明年初見頂，價格按年將上升達50%左右，對CPI升幅的直接影響，可能達到130個基點，對今年CPI升幅的影響將達到90個基點。

不過，美銀美林認為，盡管豬肉價格上升推高通長，但4月1日起下調增值稅稅將會下拉CPI，全年通脹率將在2.4%，即使個別月突破3%，但由於不太可能持續幾個月保持在3%以上，因此，不會人民銀行貨幣政策優先考慮因素。

報告認為，財政部4月1日起下調增值稅稅率，將令今年4月至明年3月CPI升幅下調20-30個基點，考慮到豬肉價格上漲及增值稅下調的影響，今年中國CPI升幅將上升至2.4%，其中，第二至第三季度，CPI按年將上升至2.5%至2.6%，四季度升至2.8%。

報告指出，受基數效應等因素影響，今年12月和明年1月，CPI可能超過3%，但連續幾個月維持在3%以上的可能性不大。因此，報告不認為人行會將控制通脹作為優先考慮。